MVRV Z-Score neyi ölçer
Skorun arkasında tüm Bitcoin ağına ait iki değer bulunur:
- Piyasa değeri (piyasa kapitalizasyonu): çıkarılmış her Bitcoin'in bugünkü kapanış fiyatıyla değeri.
- Gerçekleşmiş değer (gerçekleşmiş piyasa değeri): harcanabilir her Bitcoin'in, zincir üstünde en son hareket ettiği günün kapanış fiyatıyla değeri. Bu değer, yatırımcıların ellerindeki coinler için toplamda ödediği tutara yaklaşık olarak karşılık gelir.
Piyasa değeri gerçekleşmiş değerin çok önüne geçtiğinde yatırımcıların kâğıt üzerindeki kârları büyüktür; altına düştüğünde ise ortalama coin zararda tutulmaktadır. Z-Score bu farkı standart bir birimle ifade eder:
MVRV Z-Score = (piyasa değeri − gerçekleşmiş değer) ÷ piyasa değerinin standart sapması
Standart sapma, piyasa değerinin o güne kadarki tüm geçmişi üzerinden hesaplanır; böylece skor, bugünkü farkı Bitcoin'in piyasa değerinin tipik olarak ne kadar dalgalandığıyla karşılaştırır.
MVRV Z-Score
Neden bu kadar çok takip ediliyor
Skor, Bitcoin döngülerinin en net özetlerinden biri olmuştur: çok yüksek değerler, piyasaya yatırımcıların maliyetinin çok üzerinde değer biçildiği döngü zirvelerine yakın görülmüş; sıfırın altındaki değerler ise piyasanın bir bütün olarak zararda olduğu döngü diplerine yakın ortaya çıkmıştır. Fiyatı (piyasa değeri) zincir üstü davranışla (coinlerin en son ne zaman hareket ettiği) birleştirir; böylece hem piyasanın ödediğini hem de yatırımcıların ödediğini yansıtır.
Nasıl yorumlanır
Alışılmış referans noktaları, skorun geçmişine dayanan genel kabullerdir:
- Sıfırın altında: piyasa değeri gerçekleşmiş değerin altında; ortalama coin zararda tutuluyor.
- 0 ile 2 arası: ılımlı.
- 2 ile 5 arası: yükselmiş.
- 5 ile 7 arası: yüksek.
- 7 ve üzeri: aşırı, nadir.
Aşağıdaki tablolar, giriş yapmamış bir ziyaretçinin gördüğü 2019–2022 örnek dönemi için kendi verilerimizden hesaplanmıştır: her yılın yıl sonu, en yüksek ve en düşük değeri ile her bölgede geçen gün sayısı. Bu dönem tam bir döngüyü kapsar: 2019 başındaki dip, 2021 zirvesi ve 2022 düşüşü; bu yüzden skorun davranışının tüm yelpazesini gösterir.
| Yıl | Yıl sonu | En yüksek | En düşük |
|---|---|---|---|
| 2019 | 0,48 | 2,70 26 Haz 2019 | −0,36 7 Şub 2019 |
| 2020 | 4,64 | 4,66 30 Ara 2020 | −0,25 12 Mar 2020 |
| 2021 | 1,62 | 7,18 21 Şub 2021 | 1,02 20 Tem 2021 |
| 2022 | −0,23 | 1,73 1 Oca 2022 | −0,36 9 Kas 2022 |
| Bölge | Aralık | Gün | Pay | Bölgedeki son gün |
|---|---|---|---|---|
| Sıfırın altında | 0 altı | 265 | %18,1 | 31 Aralık 2022 |
| Ilımlı | 0 ile 2 arası | 862 | %59,0 | 5 Kasım 2022 |
| Yükselmiş | 2 ile 5 arası | 256 | %17,5 | 3 Aralık 2021 |
| Yüksek | 5 ile 7 arası | 75 | %5,1 | 16 Nisan 2021 |
| Aşırı | 7 ve üzeri | 3 | %0,2 | 21 Şubat 2021 |
Gün sayıları ve paylar yalnızca 2019–2022 örnek dönemini kapsar.
İki noktaya dikkat etmek gerekir. Piyasa büyüdükçe aşırı değerler Bitcoin döngüleri boyunca küçüldü; bu yüzden 7 gibi sabit bir eşiğe sonraki bir zirvede ulaşılamayabilir. Ayrıca skor aylarca aynı bölgede kalabilir: yüksek bir değer, piyasanın maliyet bazına göre pahalı olduğunu söyler; bunun ne zaman değişeceğini söylemez.
Güncel değer
Bu sayfanın üstündeki değer, son günlük değerden (UTC günü açıkken bugünün kısmi olarak işaretlenmiş değeri) alınan bugünkü MVRV Z-Score ve bölgesidir; her saat güncellenir. Bölgeler: 0 altı; 0 ile 2 arası, ılımlı; 2 ile 5 arası, yükselmiş; 5 ile 7 arası, yüksek; 7 ve üzeri, aşırı. Giriş yapmadan grafik sabit 2019–2022 örnek dönemini eksiksiz gösterir. Tüm günlük geçmişi açmak için ücretsiz hesap oluşturun; alarmlar ve veri indirme Plus planına dahildir.
Nasıl hesaplıyoruz
CryptoKeyhole skoru kendi Bitcoin Core düğümünden hesaplar:
- Piyasa değeri: fiilen çıkarılmış tüm BTC (her bloğun coinbase işleminden, ücretler düşülerek) × günün ertesi UTC gece yarısındaki kapanış fiyatı.
- Gerçekleşmiş değer: harcanabilir her harcanmamış çıktı, oluşturulduğu UTC gününün kapanış fiyatıyla hesaplanır. Fiyat geçmişimizin başladığı tarihten (17 Temmuz 2010) önce oluşturulan çıktıların bilinen bir maliyeti yoktur; sıfır olarak sayılmak yerine hesap dışı bırakılır. Kanıtlanabilir biçimde harcanamaz çıktılar ve genesis ödülü hariç tutulur.
- Dağılım: 17 Temmuz 2010 tarihinden o güne kadarki tüm günlük piyasa değerlerinin popülasyon standart sapması.
- Skor: (piyasa değeri − gerçekleşmiş değer) ÷ dağılım; 40 basamaklı ondalık aritmetikle hesaplanır.
Fiyatlar: 2 Ekim 2026 tarihine kadar CC BY 4,0 lisansıyla yayımlanmış herkese açık bir tarihsel günlük veri seti, sonrasında her UTC gün sınırında kaydettiğimiz fiyatlar. İki değer biraz farklı coin kümelerini kapsar: piyasa değeri için çıkarılmış tüm BTC, gerçekleşmiş değer için ise oluşturulma fiyatı bilinen harcanabilir BTC.
Bilinmesi gereken sınırlar
- Gerçekleşmiş değer, maliyetin yaklaşık bir ölçüsüdür. Bir yatırımcının kendi adresleri arasında taşınan bir coinin “maliyeti” o günün fiyatına yeniden ayarlanır.
- Küçülen uç değerler. Her döngü daha düşük zirvelere ulaştı; erken döngülerden türetilen sabit eşikler sonraki döngüler için fazla yüksek kalabilir.
- Zamanlama aracı değildir. Skor uzun süre yüksek ya da düşük kalabilir. MVRV oranı, NUPL ve gerçekleşmiş fiyat ile karşılaştırın.
Sık sorulan sorular
MVRV Z-Score nedir?
Bitcoin'in piyasa değeri ile gerçekleşmiş değeri arasındaki farkın, piyasa değerinin geçmişteki standart sapmasına bölümüdür. Piyasaya, coinlerin en son hareket ettiği fiyatın ne kadar üzerinde (ya da altında) değer biçildiğini, piyasa değerinin olağan dalgalanması cinsinden ölçer.
Hangi MVRV Z-Score değeri yüksek sayılır?
Yaklaşık 7 üzerindeki değerler, nadir görüldükleri ve geçmiş döngü zirvelerine yakın ortaya çıktıkları için aşırı kabul edilmiştir; sıfırın altındaki değerler ise piyasa değerinin gerçekleşmiş değerin altında olduğu anlamına gelir ve bu durum geçmiş döngü diplerine yakın yaşanmıştır. 2019–2022 örnek dönemimizde her bölgeye kaç gün düştüğünü bu sayfadaki tablo gösterir.
MVRV Z-Score bugün kaç?
Bu sayfanın üstündeki değer, bugünkü MVRV Z-Score değerini ve bölgesini verir; her saat güncellenir. Giriş yapmadan grafik sabit 2019–2022 örnek dönemini gösterir; ücretsiz hesapla tüm günlük geçmiş açılır. Alarmlar ve veri indirme Plus planına dahildir.
MVRV Z-Score ile MVRV oranı arasındaki fark nedir?
MVRV oranı, piyasa değerini gerçekleşmiş değere böler. Z-Score ise ikisinin farkını alır ve bu farkı piyasa değerinin standart sapmasıyla ölçekler; bu da çok farklı büyüklükteki döngülerden gelen değerleri karşılaştırmayı kolaylaştırır.
MVRV Z-Score bir işlem sinyali mi?
Hayır. Değerlemenin yatırımcıların maliyet bazına göre ne durumda olduğunu gösterir. Aşırı değerler geçmiş döngü dönüşlerine eşlik etti, ancak skor aylarca yüksek ya da düşük kalabilir. Buradaki hiçbir şey yatırım tavsiyesi değildir.
Canlı grafiği açÜcretsiz hesap oluşturAlarm kur
Bu sayfadaki rakamlar CryptoKeyhole tarafından yayımlanmış zincir verilerinden ve toplanan piyasa verilerinden hesaplanır ve her saat güncellenir; grafik bağlantıları her birinin yöntemini ve kaynağını verir. Buradaki hiçbir şey yatırım tavsiyesi ya da tahmin değildir.