Puell Multiple neyi ölçer
Madencilerin iki gelir kaynağı vardır: yeni ihraç edilen Bitcoin (blok sübvansiyonu) ve işlem ücretleri. Puell Multiple (Puell çarpanı), bunlardan ilkine dolar cinsinden bakar:
Puell Multiple = bugünkü yeni arzın USD değeri ÷ bu değerin 365 günlük ortalaması
BTC cinsinden yeni arz iki halving (yarılanma) arasında neredeyse hiç değişmez; bu yüzden gösterge çoğunlukla fiyatı kendi yıllık ortalamasıyla karşılaştırır ve sübvansiyonun yarıya indiği her halving'de sert biçimde düşer.
Puell Multiple
Neden önemli
Madencilerin elektrik ve donanım gibi yüksek sabit maliyetleri vardır; birçoğu bu maliyetleri karşılamak için yeni coinlerinin bir kısmını satar. Puell Multiple düşükken madencilerin dolar geliri alıştıkları seviyenin epey altındadır; verimliliği düşük madenciler zorlanır, bazıları da cihazlarını kapatır. Yüksek olduğunda madencilik alışılmadık ölçüde kârlıdır ve madenciler güçlü bir piyasaya satış yapabilir. Yeni coinler sürekli bir arz kaynağı olduğundan, bu gösterge söz konusu arzın yarattığı baskının bir ölçüsü olarak yorumlanmıştır; uç değerleri de geçmiş döngülerdeki dönüm noktalarıyla örtüşmüştür.
Nasıl yorumlanır
- 0,5 altında: çok düşük; dolar cinsinden yeni arz, yıllık normalinin yarısından az.
- 0,5 ile 1 arası: ortalamanın altında.
- 1 ile 2 arası: ortalamanın üzerinde.
- 2 ile 4 arası: yüksek.
- 4 ve üzeri: aşırı.
Halving etkisini unutmayın: gösterge, başka ne olursa olsun her halving'de düşer, ardından sonraki on iki ay içinde toparlanır. Halving'in hemen ardından görülen düşük bir değer, döngü ortasındaki düşük bir değerden farklı bir anlam taşır.
Aşağıdaki tablolar, 2019–2022 örnek dönemi için düğüm ve fiyat verilerimizden hesaplanmıştır; her yılın yıl sonu, en yüksek ve en düşük değerini ve her bölgede geçen günleri gösterir. Bu dönem Mayıs 2020 halving'ini de kapsar.
| Yıl | Yıl sonu | En yüksek | En düşük |
|---|---|---|---|
| 2019 | 0,945 | 2,540 26 Haz 2019 | 0,442 17 Oca 2019 |
| 2020 | 2,349 | 2,435 30 Ara 2020 | 0,381 17 Mayıs 2020 |
| 2021 | 0,998 | 3,471 19 Şub 2021 | 0,478 27 Haz 2021 |
| 2022 | 0,625 | 1,189 1 Oca 2022 | 0,346 17 Haz 2022 |
| Bölge | Aralık | Gün | Pay | Bölgedeki son gün |
|---|---|---|---|---|
| Çok düşük | 0,5 altı | 116 | %7,9 | 27 Aralık 2022 |
| Ortalamanın altında | 0,5 ile 1 arası | 641 | %43,9 | 31 Aralık 2022 |
| Ortalamanın üzerinde | 1 ile 2 arası | 557 | %38,1 | 27 Nisan 2022 |
| Yüksek | 2 ile 4 arası | 147 | %10,1 | 23 Ağustos 2021 |
| Aşırı | 4 ve üzeri | 0 | %0,0 | hiçbir zaman |
Gün sayıları ve paylar yalnızca 2019–2022 örnek dönemini kapsar.
Güncel değer
Bu sayfanın üstündeki değer, bugünkü Puell Multiple ve bölgesidir; son günlük değerden (UTC günü açıkken bugünün kısmi olarak işaretlenmiş değeri) alınır ve her saat güncellenir. Bölgeler, “Nasıl yorumlanır” başlığı altında listelenen beş aralıktır. Giriş yapmadan grafik sabit 2019–2022 örnek dönemini eksiksiz gösterir. Tüm günlük geçmişi açmak için ücretsiz hesap oluşturun; alarmlar ve veri indirme Plus planına dahildir.
Nasıl hesaplıyoruz
CryptoKeyhole, bu göstergeyi kendi Bitcoin Core düğümünden hesaplar:
- Yeni arz. Her blok için coinbase işleminin ödemesi eksi bloğun işlem ücretleri: yani fiilen oluşturulan coinler. İzin verilenden azını talep eden madenciler daha az coin oluşturmuştur; hesaba katılan da budur.
- USD değeri. Her günün yeni arzı × ertesi UTC gece yarısındaki BTC/USD fiyatı: 2 Ekim 2026 tarihine kadar CC BY 4,0 lisansıyla yayımlanan herkese açık bir veri setindeki tarihsel günlük kapanışlar, sonrasında kendi kaydettiğimiz fiyatlar.
- Çarpan. Günün değeri, o gün dahil, o günle biten 365 günün ortalamasına bölünür. Pencerenin her günü mevcut olmalıdır; geçmişin ilk 364 gününün değeri yoktur.
Bilinmesi gereken sınırlar
- İşlem ücretleri hariçtir. Ücretlerin yüksek olduğu dönemlerde madencilerin toplam geliri, göstergenin işaret ettiğinden çok daha yüksek olabilir.
- Halving belirleyicidir. Gösterge her dört yılda bir, piyasayla hiçbir ilgisi olmayan nedenlerle düşer.
- Madenciler tek bir satıcı değildir. Büyük madenciler hedge yapar, borçlanır ve coinlerini elde tutar; satışları göstergeyi yakından takip etmez.
- Madenci sıkıntısına dair işaretler için hash oranını izleyen Hash Ribbons göstergesine de bakın.
Sık sorulan sorular
Puell Multiple nedir?
Bir günde ihraç edilen yeni Bitcoin'in USD değerinin, bu günlük değerin son 365 gündeki ortalamasına bölünmesiyle elde edilir. 1 üzerinde madenciler yeni coinlerden yıl içindeki olağan seviyeden daha fazla kazanıyordur; 1 altında ise daha az.
Puell Multiple halving sırasında neden düşer?
Halving, blok başına yeni coin sayısını bir gecede yarıya indirir. Fiyat aynı anda ikiye katlanmadıkça günün yeni arz değeri bir yıllık ortalamasına göre sert biçimde düşer; bu yüzden gösterge geriler, ardından ortalama yeni seviyeye uyum sağladıkça sonraki yıl boyunca toparlanır.
Hangi Puell Multiple değeri yüksek, hangisi düşük sayılır?
Yaygın referans noktaları 0,5 altı (madenciler yıllık normallerinin çok altında kazanıyor) ve 4 üzeridir (çok daha fazla kazanıyor). Bu sayfadaki bölge tablosu, 2019–2022 örnek dönemimizde her aralığın ne sıklıkla görüldüğünü gösterir.
Puell Multiple işlem ücretlerini içerir mi?
Hayır. Yalnızca yeni ihraç edilen coinleri kullanır: coinbase işleminin ödemesi eksi bu işlemin topladığı ücretler. Ücretler hesaba katılmaz; böylece ölçüt yeni arz takvimini ve fiyatı izler.
Puell Multiple bugün kaç?
Bu sayfanın üstündeki değer, bugünkü Puell Multiple değerini ve bölgesini gösterir; her saat güncellenir. Giriş yapmadan grafik sabit 2019–2022 örnek dönemini gösterir; ücretsiz hesapla tüm günlük geçmiş açılır. Alarmlar ve veri indirme Plus planına dahildir.
Canlı grafiği açÜcretsiz hesap oluşturAlarm kur
Bu sayfadaki rakamlar CryptoKeyhole tarafından yayımlanmış zincir verilerinden ve toplanan piyasa verilerinden hesaplanır ve her saat güncellenir; grafik bağlantıları her birinin yöntemini ve kaynağını verir. Buradaki hiçbir şey yatırım tavsiyesi ya da tahmin değildir.