퓨엘 멀티플이 측정하는 것
채굴자는 두 가지 방식으로 보상을 받습니다. 새로 발행되는 비트코인(블록 보조금)과 트랜잭션 수수료입니다. 퓨엘 멀티플은 이 중 첫 번째를 달러 가치로 환산해 봅니다:
퓨엘 멀티플 = 오늘 발행량의 USD 가치 ÷ 그 365일 평균
비트코인 단위의 발행량은 반감기 사이에 거의 변하지 않으므로, 이 지표는 주로 가격을 그 연간 평균과 비교한 흐름을 따르며, 보조금이 절반으로 줄어드는 반감기마다 급락합니다.
퓨엘 멀티플
중요한 이유
채굴자는 전기료와 장비 같은 큰 고정 비용을 부담하며, 많은 채굴자가 이를 감당하기 위해 새로 받은 코인 일부를 팝니다. 퓨엘 멀티플이 낮으면 채굴자의 달러 수입이 그동안 익숙했던 수준보다 크게 낮습니다. 효율이 낮은 채굴자는 어려움을 겪고, 일부는 가동을 멈춥니다. 높을 때는 채굴 수익성이 이례적으로 좋아, 채굴자가 강한 시장에 코인을 팔 수 있습니다. 새로 발행되는 코인은 꾸준한 공급원이기 때문에, 이 지표는 그 공급이 가하는 압력을 가늠하는 척도로 해석되어 왔으며, 극단값은 과거 사이클의 전환점과 맞아떨어졌습니다.
해석 방법
- 0.5 미만: 매우 낮음. 달러 기준 발행 가치가 연간 평균의 절반에도 못 미칩니다.
- 0.5~1: 평균 이하.
- 1~2: 평균 이상.
- 2~4: 높음.
- 4 이상: 극단.
반감기 효과를 기억해야 합니다. 이 지표는 다른 요인과 관계없이 반감기마다 하락했다가 이후 12개월에 걸쳐 회복합니다. 반감기 직후의 낮은 수치는 사이클 중반의 낮은 수치와 의미가 다릅니다.
아래 표는 2019~2022 샘플 기간의 자체 노드 및 가격 데이터로 계산한 것으로, 연도별 연말·최고·최저 수치와 구간별 일수를 보여 줍니다. 이 기간에는 2020년 5월 반감기가 포함됩니다.
| 연도 | 연말 | 최고 | 최저 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 0.945 | 2.540 2019년 6월 26일 | 0.442 2019년 1월 17일 |
| 2020 | 2.349 | 2.435 2020년 12월 30일 | 0.381 2020년 5월 17일 |
| 2021 | 0.998 | 3.471 2021년 2월 19일 | 0.478 2021년 6월 27일 |
| 2022 | 0.625 | 1.189 2022년 1월 1일 | 0.346 2022년 6월 17일 |
| 구간 | 범위 | 일수 | 비중 | 마지막 해당일 |
|---|---|---|---|---|
| 매우 낮음 | 0.5 미만 | 116 | 7.9% | 2022년 12월 27일 |
| 평균 이하 | 0.5~1 | 641 | 43.9% | 2022년 12월 31일 |
| 평균 이상 | 1~2 | 557 | 38.1% | 2022년 4월 27일 |
| 높음 | 2~4 | 147 | 10.1% | 2021년 8월 23일 |
| 극단 | 4 이상 | 0 | 0.0% | 없음 |
일수와 비중은 2019~2022 샘플 기간만을 기준으로 합니다.
현재 수치
이 페이지 상단의 수치는 최신 일별 값(UTC 기준 하루가 끝나기 전에는 ‘중간 집계’로 표시된 오늘 값)에 따른 오늘의 퓨엘 멀티플 수치와 구간이며, 매시간 업데이트됩니다. 구간은 ‘해석 방법’에 나열된 다섯 범위입니다. 로그인하지 않으면 차트에 고정된 2019~2022 샘플 기간 전체가 표시됩니다. 무료 계정을 만들면 전체 일별 기록을 볼 수 있으며, 알림과 다운로드는 Plus에서 이용할 수 있습니다.
계산 방법
CryptoKeyhole은 자체 Bitcoin Core 노드로 이 지표를 계산합니다:
- 발행량. 블록마다 코인베이스 지급액에서 해당 블록의 수수료를 뺀 값, 즉 실제로 생성된 코인입니다. 허용된 것보다 적게 수령한 채굴자는 그만큼 적게 생성한 것이며, 집계되는 것은 바로 이 실제 생성량입니다.
- USD 가치. 각 날짜의 발행량 × 다음 UTC 자정의 BTC/USD 가격입니다. 2026년 10월 2일까지는 CC BY 4.0 라이선스로 공개된 데이터셋의 과거 일일 종가를, 그 이후에는 직접 기록한 시세를 사용합니다.
- 멀티플. 그날의 값을 그날을 포함해 그날로 끝나는 365일간의 평균으로 나눈 값입니다. 기간 내 모든 날짜의 값이 있어야 하며, 기록 초기 364일에는 값이 없습니다.
알아 둘 한계
- 수수료는 제외됩니다. 수수료가 높은 시기에는 채굴자의 총수입이 이 지표가 시사하는 것보다 훨씬 많을 수 있습니다.
- 반감기의 영향이 압도적입니다. 4년마다 이 지표는 시장과 무관한 이유로 하락합니다.
- 채굴자는 하나의 매도 주체가 아닙니다. 대형 채굴자는 헤지하고, 자금을 빌리고, 코인을 보유하기도 하므로 이들의 매도가 이 지표를 밀접하게 따르지는 않습니다.
- 해시레이트로 채굴자 위기의 징후를 살피는 해시 리본도 함께 참고할 수 있습니다.
자주 묻는 질문
퓨엘 멀티플이란 무엇인가요?
하루 동안 새로 발행된 비트코인의 USD 가치를 지난 365일간 그 일일 가치의 평균으로 나눈 값입니다. 1보다 높으면 채굴자가 새 코인으로 얻는 수입이 지난 1년의 평소 수준보다 많고, 1보다 낮으면 적다는 뜻입니다.
퓨엘 멀티플은 왜 반감기에 하락하나요?
반감기에는 블록당 새로 발행되는 코인 수가 하루아침에 절반으로 줄어듭니다. 같은 시기에 가격이 두 배로 오르지 않는 한 그날의 발행 가치는 1년 평균 대비 크게 떨어집니다. 그래서 지표가 하락했다가, 평균이 뒤따라 조정되면서 이후 1년에 걸쳐 회복합니다.
퓨엘 멀티플이 높거나 낮다는 기준은 무엇인가요?
흔히 쓰이는 기준점은 0.5 미만(채굴자 수입이 연간 평균보다 훨씬 적음)과 4 초과(훨씬 많음)입니다. 이 페이지의 구간 표에서 2019~2022 샘플 기간 중 각 범위가 얼마나 자주 나타났는지 확인할 수 있습니다.
퓨엘 멀티플에 트랜잭션 수수료도 포함되나요?
아니요. 새로 발행된 코인만 사용합니다. 즉 코인베이스 지급액에서 그 안에 포함된 수수료를 뺀 값입니다. 수수료를 제외해 이 지표가 발행 일정과 가격을 따르도록 했습니다.
오늘의 퓨엘 멀티플은 얼마인가요?
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이 페이지의 수치는 CryptoKeyhole이 공개된 체인 데이터와 직접 수집한 시장 데이터로 계산하며 매시간 갱신됩니다. 각 수치의 산출 방법과 출처는 차트 링크에서 확인할 수 있습니다. 이 페이지의 어떤 내용도 투자 조언이나 예측이 아닙니다.