Qué mide
Cada bitcoin está en una salida no gastada que registra cuándo se creó. Al dividir la oferta según esa antigüedad se obtienen dos grupos:
- Oferta de los holders a largo plazo (LTH): monedas en salidas con al menos 155 días de antigüedad;
- oferta de los holders a corto plazo (STH): todas las monedas más recientes.
El grupo a largo plazo es el conjunto de monedas cuyos dueños, hasta ahora, han decidido mantenerlas a lo largo de meses de movimientos del precio. Observar cómo crece y se reduce revela el equilibrio entre mantener y gastar a lo largo de un ciclo.
Oferta de los holders a largo plazo
Por qué importa
La oferta de los holders a largo plazo sigue un ritmo que se ha repetido ciclo tras ciclo:
- En mercados bajistas y periodos tranquilos sube: se mueven pocas monedas antiguas y las compradas antes cruzan la línea de los 155 días.
- En las subidas fuertes baja: las monedas guardadas durante mucho tiempo se gastan, a menudo vendidas a nuevos compradores, más rápido de lo que las más jóvenes llegan al grupo.
Eso convierte la serie en una visión directa de la distribución y la acumulación. Una oferta LTH a la baja durante una subida indica que los holders veteranos están tomando beneficios; una al alza durante una caída indica que las monedas pasan a manos pacientes.
Cómo interpretarlo
- Fíjate más en la dirección que en el nivel. La oferta cambia despacio, y lo que más importa son los puntos de inflexión.
- Ten en cuenta el desfase de 155 días. Las monedas compradas hoy entran en el grupo a largo plazo cinco meses después, así que una subida puede reflejar compras realizadas meses antes.
- Compárala con la oferta total. Los datos de abajo muestran la oferta de los holders a largo plazo como porcentaje de todos los BTC emitidos.
Las tablas siguientes se calculan con los datos de nuestro nodo para el periodo de muestra 2019–2022: la oferta al cierre de cada año, la máxima y la mínima, y su rango como porcentaje de todos los BTC emitidos.
| Año | Fin de año | Máximo | Mínima |
|---|---|---|---|
| 2019 | 13,57 millones BTC | 13,57 millones BTC 31 dic 2019 | 12,28 millones BTC 16 ene 2019 |
| 2020 | 12,78 millones BTC | 14,28 millones BTC 18 oct 2020 | 12,78 millones BTC 31 dic 2020 |
| 2021 | 14,78 millones BTC | 14,78 millones BTC 31 dic 2021 | 12,09 millones BTC 6 abr 2021 |
| 2022 | 15,27 millones BTC | 15,39 millones BTC 3 nov 2022 | 14,53 millones BTC 11 mar 2022 |
- Como porcentaje de todos los BTC emitidos, las monedas con 155 días o más de antigüedad oscilaron entre el 64,7 % (13 de mayo de 2021) y el 80,2 % (3 de noviembre de 2022) en el periodo de muestra.
La lectura actual
La lectura de la parte superior de esta página es la oferta de los holders a largo plazo de hoy y su zona, a partir del último valor diario (la lectura parcial de hoy, señalada como tal, mientras el día UTC sigue abierto), y se actualiza cada hora. La zona indica la dirección en los últimos 30 días: al alza cuando las monedas pasan al grupo a largo plazo más rápido de lo que se gastan las antiguas, a la baja cuando las monedas guardadas durante mucho tiempo se gastan más rápido de lo que las más jóvenes llegan al grupo. Sin iniciar sesión, el gráfico presenta íntegro el periodo de muestra fijo 2019–2022. Crea una cuenta gratuita para ver todo su historial diario; los datos por hora, la oferta de los holders a corto plazo, los cambios de posición, las alertas y las descargas forman parte de Plus.
Cómo lo calculamos
CryptoKeyhole calcula la oferta con su propio nodo de Bitcoin Core:
- En el último bloque canónico de cada día UTC, se toman todas las salidas no gastadas gastables.
- Se calcula la antigüedad de cada salida desde la marca de tiempo del bloque que la creó hasta la de ese último bloque.
- Se suma el valor de las salidas con al menos 155 días de antigüedad, en satoshis exactos, y se muestra en BTC. Las salidas cuya antigüedad resulta negativa (las marcas de tiempo de los bloques pueden retroceder) cuentan como más recientes.
No se aplica ningún ajuste por entidad: las monedas de la billetera fría de un exchange cuentan como de largo plazo cuando son lo bastante antiguas, y un holder que mueve monedas entre sus propias direcciones reinicia su antigüedad.
Limitaciones que conviene conocer
- Monedas, no personas. Los grupos se definen por la antigüedad de las salidas, no por quién las posee.
- Los movimientos entre billeteras reinician la antigüedad. Las consolidaciones y los cambios de custodia hacen que monedas antiguas parezcan recientes.
- Los exchanges cuentan. Las monedas que llevan mucho tiempo en billeteras de exchanges están en el grupo a largo plazo.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un holder a largo plazo en Bitcoin?
Según la convención on-chain habitual, las monedas que llevan al menos 155 días sin moverse. La etiqueta se aplica a las monedas (salidas), no a las personas: una misma persona puede tener monedas a largo y a corto plazo.
¿Por qué 155 días?
Es una convención muy extendida: a partir de unos cinco meses de antigüedad, la probabilidad de que una moneda se gaste cae mucho, así que 155 días separan las monedas que aún se negocian de las que se están guardando. Las monedas más recientes cuentan como de corto plazo.
¿Por qué baja la oferta de los holders a largo plazo en los mercados alcistas?
En las subidas, las monedas guardadas durante mucho tiempo se gastan, a menudo vendidas a nuevos compradores, así que salen del grupo a largo plazo más rápido de lo que las más jóvenes entran en él. En los mercados bajistas se mueven menos monedas antiguas y las compradas antes siguen envejeciendo más allá de los 155 días, así que la oferta sube.
¿Cuál es hoy la oferta de los holders a largo plazo?
La lectura de la parte superior de esta página muestra la oferta de los holders a largo plazo de hoy y su zona, y se actualiza cada hora. Sin iniciar sesión, el gráfico presenta el periodo de muestra fijo 2019–2022; con una cuenta gratuita se accede a todo su historial diario. Los datos por hora, la oferta de los holders a corto plazo, los cambios de posición, las alertas y las descargas forman parte de Plus.
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