Qué mide el SOPR
Bitcoin no tiene cuentas. Las monedas existen en salidas: cada transacción gasta salidas anteriores y crea otras nuevas. Como cada salida registra cuándo se creó, es posible preguntarse, para cada moneda gastada en un día determinado, cuánto valía ese día y cuánto valía cuando se creó.
El SOPR lo suma para toda la red:
SOPR = valor de las salidas gastadas en el día al precio de ese día ÷ valor de esas mismas salidas al precio del día en que se crearon
Si una moneda comprada a 40.000 US$ se mueve cuando el precio es 60.000 US$, aporta un ratio de 1,5. Si se mueve a 30.000 US$, aporta 0,75. El SOPR es el resultado ponderado en dólares de todo lo que se movió ese día.
SOPR, media de 7 días
Por qué importa
El precio refleja lo que acordaron el comprador y el vendedor marginales. El SOPR indica lo que están viviendo quienes realmente mueven monedas: si, en conjunto, están tomando beneficios o materializando pérdidas. Los mercados se comportan de forma distinta en cada situación. Las lecturas sostenidas por encima de 1 indican que los holders están realizando beneficios, y hace falta nueva demanda para absorber esa oferta; las lecturas sostenidas por debajo de 1 indican que los holders están capitulando y, cuando esas ventas se agotan, quedan menos vendedores motivados.
Cómo interpretarlo
- Por encima de 1: en conjunto, las monedas se movieron con beneficios.
- Cerca de 1: punto de equilibrio. En nuestras zonas, una media de 7 días entre 0,99 y 1,01.
- Por debajo de 1: en conjunto, las monedas se movieron con pérdidas.
Los valores diarios tienen mucho ruido, porque unas pocas salidas muy grandes o muy antiguas pueden dominar un día; por eso, la zona de la parte superior de esta página usa la media de 7 días de los valores diarios, y el gráfico representa esa misma media. Observa cómo se comporta la línea en torno a 1. En mercados fuertes, las caídas hacia 1 han tendido a ser breves; en mercados débiles, las subidas hacia 1 han tendido a fracasar. Un movimiento que se mantiene al otro lado de 1 durante semanas dice más que un cruce de un solo día.
La tabla siguiente se calcula a partir de todos los valores diarios desde el inicio de nuestro registro. Muestra, para cada año calendario, el porcentaje de días por encima de 1 y el ratio medio y el mediano; los datos que aparecen debajo indican el periodo más largo con la media de 7 días por debajo de 1.
| Año | Días por encima de 1 | Media | Mediana |
|---|---|---|---|
| 2026 | 43,2 % | 0,997 | 0,999 |
| 2025 | 82,2 % | 1,011 | 1,009 |
| 2024 | 89,1 % | 1,016 | 1,011 |
| 2023 | 69,9 % | 1,004 | 1,003 |
| 2022 | 22,2 % | 0,995 | 0,998 |
| 2021 | 76,7 % | 1,007 | 1,004 |
| 2020 | 80,3 % | 1,006 | 1,005 |
| 2019 | 49,6 % | 1,001 | 1,000 |
| 2018 | 32,1 % | 0,994 | 0,996 |
| 2017 | 92,9 % | 1,015 | 1,011 |
| 2016 | 85,2 % | 1,004 | 1,003 |
| 2015 | 30,7 % | 0,995 | 0,998 |
| 2014 | 43,3 % | 0,995 | 0,998 |
| 2013 | 86,3 % | 1,020 | 1,014 |
| 2012 | 69,1 % | 1,002 | 1,002 |
| 2011 | 58,1 % | 1,029 | 1,003 |
| 2010 | 61,7 % | 1,035 | 1,013 |
- De las 5942 lecturas diarias desde el 18 de julio de 2010, el 63,4 % se situó por encima de 1.
- El periodo más largo con la media de 7 días por debajo de 1 duró 152 días, del 17 de agosto de 2022 al 15 de enero de 2023.
- La media de 7 días cayó por última vez por debajo de 1 el 17 de septiembre de 2026.
El SOPR en otras redes
El mismo ratio, calculado con nuestros propios nodos para cada red. Ethereum y los tokens ERC-20 usan cuentas en lugar de salidas, así que en su caso el saldo de cada dirección se divide en lotes, uno por cada aumento, que se valoran al precio de esa hora y se gastan empezando por el más antiguo; el ratio significa lo mismo.
| Activo | Último día | Media de 7 días | Días por encima de 1 (últimos 30) | Fecha |
|---|---|---|---|---|
| Ethereum (ETH) | 0,978 | 0,992 | 63,3 % | 24 oct 2026 |
| Litecoin (LTC) | 0,997 | 0,998 | 40,0 % | 24 oct 2026 |
| Dogecoin (DOGE) | 0,993 | 0,990 | 16,7 % | 24 oct 2026 |
| Bitcoin Cash (BCH) | 0,988 | 0,999 | 50,0 % | 24 oct 2026 |
| Chainlink (LINK) | 0,929 | 1,002 | 66,7 % | 24 oct 2026 |
Cada valor procede de nuestro propio nodo de esa red (los tokens ERC-20, de nuestro nodo de Ethereum).
Cómo lo calculamos
CryptoKeyhole calcula el SOPR con su propio nodo de Bitcoin Core:
- Qué se cuenta. Toda salida gastada en un bloque canónico, salvo las monedas recién minadas (la creación de salidas coinbase no es un gasto). Se incluyen las salidas de cambio y las transferencias entre direcciones de un mismo holder; este gráfico no aplica ningún ajuste por entidad.
- Precios. Cada salida gastada se valora dos veces: al precio BTC/USD del inicio del día UTC en que se gasta y al precio del inicio del día UTC en que se creó. Hasta el 2 de octubre de 2026, esos precios son cierres diarios históricos de un conjunto de datos público, publicado con licencia CC BY 4,0; a partir de entonces, cotizaciones que registramos nosotros mismos.
- Ratio. La suma de BTC × precio del día del gasto en todas las salidas gastadas, dividida entre la suma de BTC × precio del día de creación. Es un ratio agregado y ponderado por valor, no una media de los ratios de cada salida.
- Lagunas. Las salidas creadas antes del inicio de nuestro historial de precios (17 de julio de 2010) no tienen base de costo y se excluyen; no se estima nada.
Como ambos precios son diarios, una moneda creada y gastada el mismo día tiene un ratio de exactamente 1, y las operaciones intradía no se reflejan. Los valores se marcan como provisionales porque los precios históricos pueden corregirse.
Limitaciones que conviene conocer
- No todo gasto es una venta. También cuentan mover monedas a una billetera nueva, consolidar salidas o depositarlas en un exchange. Suelen tener ratios cercanos a 1, lo que atenúa la señal.
- Las grandes cantidades de monedas antiguas dominan algunos días. Un solo movimiento de monedas minadas en los primeros años de Bitcoin puede llevar el SOPR de un día muy por encima de 1 sin decir nada del mercado en general. Usa la media de 7 días.
- Precios diarios. El ratio usa los precios del inicio del día, no el precio en el momento de cada transacción.
Herramienta en tiempo real: para ver el ánimo del mercado en una sola cifra, consulta el índice de miedo y codicia de Bitcoin: nuestra propia lectura de 0 a 100 basada en el precio, los derivados y los datos on-chain, actualizada cada hora.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa SOPR?
Spent Output Profit Ratio (ratio de beneficio de las salidas gastadas). Para todas las monedas gastadas en un día, divide su valor al precio de ese día entre su valor al precio del día en que se movieron por última vez.
¿Qué significa un SOPR por encima de 1?
En conjunto, las monedas que se movieron ese día valían más que la última vez que se movieron, así que sus holders materializaron un beneficio en dólares. Un valor por debajo de 1 significa que materializaron una pérdida. Exactamente 1 significa que no hubo ni beneficio ni pérdida.
¿Por qué el SOPR suele rebotar en 1?
En un mercado al alza, los holders que ven cómo el precio vuelve a lo que pagaron tienden a dejar de vender, lo que mantiene el SOPR cerca de 1; en un mercado a la baja, los holders que recuperan lo que pagaron suelen vender, lo que le pone un techo cerca de 1. Ese comportamiento es una tendencia, no una regla; la tabla anual de esta página muestra cuánto tiempo ha pasado Bitcoin a cada lado.
¿El SOPR es igual en Ethereum?
La idea es la misma, pero Ethereum usa cuentas en lugar de salidas gastadas, así que el cálculo se adapta: para cada dirección, nuestro nodo de Ethereum trata cada aumento de saldo como un lote adquirido al precio de esa hora y gasta primero los lotes más antiguos. La lectura actual de Ethereum y de otras redes figura en la tabla de esta página.
¿El SOPR cuenta las transferencias internas de los exchanges?
Este gráfico cuenta cada salida gastada en la red, incluidas las transferencias entre direcciones de un mismo holder y las monedas devueltas como cambio, que tienen un ratio cercano a 1. Eso acerca el valor diario a 1. Nuestro gráfico del SOPR ajustado por entidad elimina las transferencias dentro de una misma entidad.
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CryptoKeyhole calcula las cifras de esta página a partir de datos publicados de la cadena y de datos de mercado recopilados, y las actualiza cada hora; los enlaces a los gráficos indican el método y la fuente de cada una. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión ni una previsión.