SOPR(사용된 산출물 이익률)

SOPR이 측정하는 것

비트코인에는 계정이 없습니다. 코인은 출력(output)에 담겨 있습니다. 각 트랜잭션은 이전 출력을 사용하고 새 출력을 만듭니다. 모든 출력에는 생성 시점이 기록되어 있으므로, 특정 날짜에 사용된 코인 하나하나에 대해 그날의 가치와 생성 당시의 가치를 따져 볼 수 있습니다.

SOPR은 이를 체인 전체에 걸쳐 합산합니다:

SOPR = 그날 사용된 출력의 그날 가격 기준 가치 ÷ 같은 출력의 생성일 가격 기준 가치

US$40,000에 산 코인이 가격이 US$60,000일 때 이동하면, 그 코인의 비율은 1.5입니다. US$30,000에 이동하면 비율은 0.75입니다. SOPR은 그날 이동한 모든 코인을 달러 가치로 가중한 결과입니다.

0.9811.021.042023202420252026

SOPR, 7일 평균

중요한 이유

가격은 한계 매수자와 매도자가 합의한 수준을 알려 줍니다. SOPR은 실제로 코인을 움직이는 사람들이 겪고 있는 상황, 즉 전체적으로 이익을 실현하고 있는지 손실을 확정하고 있는지를 알려 줍니다. 시장은 각 상태에서 다르게 움직입니다. 1보다 높은 수치가 이어지면 보유자들이 이익을 실현하고 있다는 뜻이며, 이 물량을 소화하려면 새로운 수요가 필요합니다. 1보다 낮은 수치가 이어지면 보유자들이 항복하고 있다는 뜻이며, 이 매도가 소진되고 나면 적극적으로 팔려는 매도자가 줄어듭니다.

해석 방법

• 1 초과: 전체적으로 코인이 이익을 내며 이동했습니다.
• 1 부근: 손익분기점. 자체 구간 기준으로는 7일 평균이 0.99~1.01인 경우입니다.
• 1 미만: 전체적으로 코인이 손실을 보며 이동했습니다.

몇 개의 매우 크거나 매우 오래된 출력이 하루를 좌우할 수 있어 일별 값은 변동이 심합니다. 그래서 이 페이지 상단의 구간은 일별 값의 7일 평균을 사용하며, 차트도 같은 평균을 표시합니다. 1 부근에서 선이 어떻게 움직이는지 주목할 필요가 있습니다. 강한 시장에서는 1 쪽으로의 하락이 대체로 짧게 끝났고, 약한 시장에서는 1 쪽으로의 상승이 대체로 실패했습니다. 1 기준선을 하루 넘은 것보다, 그 반대편에서 몇 주 동안 머무는 움직임이 더 많은 것을 알려 줍니다.

아래 표는 자체 기록이 시작된 이후의 모든 일별 값으로 계산했습니다. 표에는 연도별로 1 초과 일수의 비중과 비율의 평균 및 중앙값이 나와 있으며, 표 아래에는 7일 평균이 1 미만으로 가장 오래 이어진 기간이 정리되어 있습니다.

연도별 SOPR

연도	1 초과 일수	평균	중앙값
2026	43.2%	0.997	0.999
2025	82.2%	1.011	1.009
2024	89.1%	1.016	1.011
2023	69.9%	1.004	1.003
2022	22.2%	0.995	0.998
2021	76.7%	1.007	1.004
2020	80.3%	1.006	1.005
2019	49.6%	1.001	1.000
2018	32.1%	0.994	0.996
2017	92.9%	1.015	1.011
2016	85.2%	1.004	1.003
2015	30.7%	0.995	0.998
2014	43.3%	0.995	0.998
2013	86.3%	1.020	1.014
2012	69.1%	1.002	1.002
2011	58.1%	1.029	1.003
2010	61.7%	1.035	1.013

• 2010년 7월 18일 이후 일별 수치 5,942개 중 1 초과 수치의 비중은 63.4%입니다.
• 7일 평균이 1 미만으로 가장 오래 이어진 기간은 2022년 8월 17일부터 2023년 1월 15일까지 152일이었습니다.
• 7일 평균이 마지막으로 1 아래로 내려간 날은 2026년 9월 17일입니다.

다른 체인의 SOPR

같은 비율을 체인별 자체 노드로 계산한 값입니다. 이더리움과 ERC-20 토큰은 출력 대신 계정을 사용합니다. 그래서 각 주소의 잔액을 증가분마다 하나의 로트로 나누고, 각 로트를 그 시간의 가격으로 평가해 가장 오래된 로트부터 사용된 것으로 처리합니다. 비율의 의미는 같습니다.

자산	최신일	7일 평균	1 초과 일수(최근 30일)	기준일
이더리움 (ETH)	0.978	0.992	63.3%	2026년 10월 24일
라이트코인 (LTC)	0.997	0.998	40.0%	2026년 10월 24일
도지코인 (DOGE)	0.993	0.990	16.7%	2026년 10월 24일
비트코인캐시 (BCH)	0.988	0.999	50.0%	2026년 10월 24일
체인링크 (LINK)	0.929	1.002	66.7%	2026년 10월 24일

각 값은 해당 체인의 자체 노드에서 계산했습니다(ERC-20 토큰은 자체 이더리움 노드 기반).

계산 방법

CryptoKeyhole은 자체 Bitcoin Core 노드로 SOPR을 계산합니다:

1. 집계 대상. 정식 체인 블록에서 사용된 모든 출력입니다. 단, 새로 채굴된 코인은 제외합니다(코인베이스 출력의 생성은 사용이 아닙니다). 잔돈 출력과 보유자 본인 주소 간의 이체도 포함되며, 이 차트는 엔티티 조정을 적용하지 않습니다.
2. 가격. 사용된 각 출력은 두 번 평가됩니다. 한 번은 사용된 UTC 기준 하루가 시작될 때의 BTC/USD 가격으로, 또 한 번은 생성된 UTC 기준 하루가 시작될 때의 가격으로 평가합니다. 2026년 10월 2일까지는 CC BY 4.0 라이선스로 공개된 데이터셋의 과거 일일 종가를, 그 이후에는 직접 기록한 시세를 사용합니다.
3. 비율. 사용된 모든 출력에 대해 BTC × 사용일 가격을 합한 값을 BTC × 생성일 가격의 합으로 나눈 것입니다. 각 출력 비율의 평균이 아니라, 전체를 합산해 가치로 가중한 비율입니다.
4. 공백. 자체 가격 기록이 시작되기 전(2010년 7월 17일)에 생성된 출력은 기준 가격이 없어 제외하며, 어떤 값도 추정하지 않습니다.

두 가격 모두 일별 가격이므로, 같은 날 생성되고 사용된 코인의 비율은 정확히 1이며, 하루 중 거래는 반영되지 않습니다. 과거 가격이 수정될 수 있으므로 값은 잠정으로 표시됩니다.

알아 둘 한계

• 모든 사용이 매도는 아닙니다. 새 지갑으로 코인을 옮기거나, 출력을 통합하거나, 거래소에 입금하는 것도 모두 집계됩니다. 이런 이동은 보통 비율이 1에 가까워 신호를 약하게 만듭니다.
• 오래된 대량 코인이 하루를 좌우합니다. 비트코인 초기에 채굴된 코인이 한 번만 움직여도 그날의 SOPR이 1보다 훨씬 높아질 수 있지만, 이는 시장 전반에 대해 아무것도 알려 주지 않습니다. 7일 평균을 보는 것이 좋습니다.
• 일별 가격. 비율은 각 트랜잭션 시점의 가격이 아니라 하루가 시작될 때의 가격을 사용합니다.

실시간 도구: 시장 분위기를 하나의 숫자로 보고 싶다면 비트코인 공포 탐욕 지수에서 확인할 수 있습니다. 가격, 파생상품, 온체인 데이터로 산출하는 0~100 범위의 자체 지수로, 매시간 업데이트됩니다.