Qué mide el Mayer Multiple
El Mayer Multiple (múltiplo de Mayer) compara el precio de Bitcoin con su propio pasado reciente. Cada día divide el precio de cierre entre la media móvil simple de 200 días, es decir, la media de los últimos 200 cierres diarios:
Mayer Multiple = cierre de hoy ÷ media de los últimos 200 cierres
La media de 200 días es una de las líneas de tendencia más seguidas en cualquier mercado, porque suaviza varios meses de ruido y cambia de dirección lentamente. Expresar el precio como múltiplo de esa media, y no como una distancia en dólares, permite comparar lecturas entre años en los que Bitcoin cotizaba a cien dólares y a cien mil.
Mayer Multiple
Por qué importa
Los precios que se alejan mucho por encima de su media de largo plazo necesitan el respaldo de nueva demanda, y los mercados que caen muy por debajo de ella suelen reflejar ventas forzadas o el agotamiento de los vendedores. El Mayer Multiple pone cifra a esa distancia. Como Bitcoin se ha movido en grandes ciclos recurrentes, el múltiplo ha oscilado en un rango amplio, y cada parte de ese rango ha tenido un carácter distinto: largos periodos tranquilos cerca de 1, breves episodios de exceso por encima de 2 y etapas dolorosas por debajo de 0,8.
También es útil por lo que deja fuera. No sabe nada del comportamiento on-chain, de los mineros ni de los holders. Eso lo convierte en una referencia limpia: si una medida de valoración basada en datos on-chain y el Mayer Multiple coinciden, la lectura no es solo fruto de una única fuente de datos.
Cómo interpretarlo
Agrupamos las lecturas en cinco zonas. Los límites son cifras redondas elegidas para describir la distribución, no umbrales que el mercado respete:
- Fuerte descuento (por debajo de 0,8): el precio está más de un 20 % por debajo de su media de 200 días.
- Por debajo de su media de 200 días (0,8 a 1,0).
- Por encima de su media de 200 días (1,0 a 1,5): la zona más habitual en una tendencia alcista.
- Sobreextendido (1,5 a 2,4): muy por encima de la tendencia.
- Sobrecalentado (2,4 o más): poco frecuente e históricamente breve.
La tabla siguiente se calcula a partir de todas las lecturas diarias desde que la media dispone por primera vez de 200 días de datos. Muestra cuántos días ha habido en cada zona, qué porcentaje del historial suponen y el último día en que se registró cada zona. La lectura de la parte superior de la página también indica qué porcentaje de todos los días anteriores tuvo un múltiplo más bajo que hoy, lo que a menudo es una forma más útil de entender la cifra que la zona por sí sola.
| Zona | Rango | Días | Porcentaje | Último día en la zona |
|---|---|---|---|---|
| Fuerte descuento | por debajo de 0,8 | 974 | 17,0 % | 1 de julio de 2026 |
| Por debajo de su media de 200 días | de 0,8 a 1,0 | 1175 | 20,5 % | 18 de agosto de 2026 |
| Por encima de su media de 200 días | de 1,0 a 1,5 | 2426 | 42,2 % | 24 de octubre de 2026 |
| Sobreextendido | de 1,5 a 2,4 | 821 | 14,3 % | 17 de diciembre de 2024 |
| Sobrecalentado | 2,4 o más | 349 | 6,1 % | 13 de marzo de 2021 |
- Lectura más alta: 13,25, el 8 de junio de 2011. Más baja: 0,226, el 18 de noviembre de 2011.
- Las lecturas de 2,4 o más se dieron en 23 rachas; la más reciente terminó el 13 de marzo de 2021.
- Las lecturas por debajo de 0,8 se dieron en 52 rachas; la más reciente terminó el 1 de julio de 2026.
| Año | Máximo | Mínima | Días por encima de 1,0 |
|---|---|---|---|
| 2026 | 1,227 21 sept 2026 | 0,610 5 feb 2026 | 22,6 % |
| 2025 | 1,410 6 ene 2025 | 0,768 22 nov 2025 | 73,2 % |
| 2024 | 1,848 13 mar 2024 | 0,845 6 sept 2024 | 80,1 % |
| 2023 | 1,478 5 dic 2023 | 0,843 1 ene 2023 | 80,5 % |
| 2022 | 0,997 1 ene 2022 | 0,477 18 jun 2022 | 0,0 % |
| 2021 | 2,822 8 ene 2021 | 0,667 20 jul 2021 | 70,7 % |
| 2020 | 2,174 30 dic 2020 | 0,570 12 mar 2020 | 77,3 % |
| 2019 | 2,477 26 jun 2019 | 0,606 13 ene 2019 | 52,1 % |
| 2018 | 2,632 6 ene 2018 | 0,511 14 dic 2018 | 18,6 % |
| 2017 | 3,727 16 dic 2017 | 1,118 24 mar 2017 | 100,0 % |
| 2016 | 1,732 16 jun 2016 | 1,039 2 ago 2016 | 100,0 % |
| 2015 | 1,660 15 dic 2015 | 0,379 14 ene 2015 | 36,2 % |
| 2014 | 3,131 5 ene 2014 | 0,231 21 feb 2014 | 32,1 % |
| 2013 | 8,237 9 abr 2013 | 0,948 5 jul 2013 | 99,5 % |
| 2012 | 2,199 16 ago 2012 | 0,668 3 ene 2012 | 86,9 % |
| 2011 | 13,25 8 jun 2011 | 0,226 18 nov 2011 | 64,4 % |
Al observar los rangos anuales, vale la pena fijarse en algunas cosas. Los primeros años de Bitcoin produjeron múltiplos muy superiores a todo lo visto recientemente: el mercado era diminuto y los movimientos de varios cientos por ciento en pocos meses eran habituales. A medida que el mercado ha crecido, los máximos de cada ciclo han alcanzado múltiplos más bajos. Por eso, comparar la lectura de hoy con ciclos recientes dice más que compararla con 2011 o 2013.
Cómo se relaciona con otras medidas de precio
- La media móvil de 200 semanas hace lo mismo en un periodo mucho más largo, de unos cuatro años, y ha actuado más como suelo que como línea central.
- El Pi Cycle Top compara una media de 111 días con el doble de una media de 350 días, y se sigue de cerca a la espera del raro día en que la línea rápida supera a la lenta.
- Las bandas de cuantiles de la ley de potencia miden el precio frente a una tendencia ajustada a toda la historia de Bitcoin, en lugar de a un periodo móvil.
Cómo lo calculamos
CryptoKeyhole calcula el Mayer Multiple a partir de su propio registro del precio de cierre diario de Bitcoin, la misma serie que alimenta los gráficos BTC/USD del sitio:
- Cada día UTC se etiqueta con la fecha de su inicio y toma como cierre el precio de la medianoche UTC siguiente. Hasta el 2 de octubre de 2026, los cierres proceden de un conjunto público de datos diarios históricos, publicado con licencia CC BY 4,0; a partir de entonces, de cotizaciones que registramos nosotros mismos en cada cambio de día.
- La media de 200 días es la media aritmética de 200 cierres diarios positivos consecutivos, incluido el de ese día.
- El múltiplo es el cierre de ese día dividido entre la media. Deben estar presentes los 200 días; si falta una cotización, el valor queda sin definir en lugar de estimarse.
- Solo cuentan los días cerrados, así que la última lectura corresponde al día UTC completo más reciente. Los valores se marcan como provisionales porque los cierres históricos aún pueden corregirse, en cuyo caso se recalcula toda la serie.
Limitaciones que conviene conocer
- El múltiplo indica dónde está el precio respecto a su tendencia, no hacia dónde va. Se han dado tanto largos periodos por encima de 1 como largos periodos por debajo de 1.
- El periodo de 200 días es arbitrario. Una lectura cercana al límite de una zona puede cambiar de zona con un pequeño movimiento del precio.
- Los primeros años son extremos. Las lecturas más altas y más bajas son de 2011, cuando el mercado de Bitcoin era una fracción de su tamaño actual; usa la tabla anual para comparar casos equiparables.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el Mayer Multiple?
El precio de cierre diario de Bitcoin dividido entre la media de sus últimos 200 cierres diarios. Un valor de 1 significa que el precio es igual a su media de 200 días; 1,5 significa que está un 50 % por encima; 0,8, que está un 20 % por debajo.
¿Qué Mayer Multiple es bueno para comprar Bitcoin?
No hay ningún nivel que garantice nada. Las lecturas bajas, por debajo de 0,8 o de 1,0, han sido históricamente menos frecuentes y se han dado durante grandes caídas o después de ellas; la tabla de esta página muestra cuántos días cayeron en cada zona y cuándo se vio cada zona por última vez. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión.
¿Qué significa un Mayer Multiple de 2,4?
El precio es 2,4 veces su media de 200 días. Ese nivel es una referencia habitual para hablar de un mercado sobrecalentado porque las lecturas por encima de él han sido poco frecuentes y de corta duración; nuestra tabla cuenta cada racha de días en ese nivel o por encima.
¿Quién creó el Mayer Multiple?
Debe su nombre al inversor Trace Mayer, que popularizó el ratio. El cálculo en sí, el precio dividido entre una media móvil, es una técnica antigua y de uso general.
¿Con qué frecuencia se actualiza aquí el Mayer Multiple?
Se calcula una vez al día, en cuanto cierra cada día UTC, a partir de nuestro propio registro del precio de cierre diario de Bitcoin. Esta página se actualiza cada hora.
Abrir el gráfico en tiempo realCrear una cuenta gratuitaCrear una alerta
CryptoKeyhole calcula las cifras de esta página a partir de datos publicados de la cadena y de datos de mercado recopilados, y las actualiza cada hora; los enlaces a los gráficos indican el método y la fuente de cada una. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión ni una previsión.