O que mede
Todo bitcoin fica em uma saída não gasta que registra quando foi criada. Dividir a oferta por essa idade resulta em dois grupos:
- Oferta dos detentores de longo prazo (LTH): moedas em saídas com pelo menos 155 dias de idade;
- oferta dos detentores de curto prazo (STH): tudo o que é mais novo.
O grupo de longo prazo é o estoque de moedas cujos donos, até agora, escolheram mantê-las ao longo de meses de oscilações de preço. Acompanhar quando ela cresce e quando encolhe mostra o equilíbrio entre manter e gastar ao longo de um ciclo.
Oferta dos detentores de longo prazo
Por que importa
A oferta dos detentores de longo prazo segue um ritmo que se repetiu ao longo dos ciclos:
- Em mercados de baixa e períodos calmos, ela sobe: poucas moedas antigas se movem, e as moedas compradas antes cruzam a linha dos 155 dias.
- Em altas fortes, ela cai: moedas mantidas há muito tempo são gastas, muitas vezes vendidas a novos compradores, mais rápido do que as moedas mais novas envelhecem e entram no grupo.
Isso torna a série uma visão direta da distribuição e da acumulação. Uma oferta LTH em queda durante uma alta indica que detentores experientes estão realizando lucros; uma oferta em alta durante uma baixa indica que as moedas estão passando para mãos pacientes.
Como ler
- Observe mais a direção do que o nível. A oferta muda devagar, e os pontos de virada são o que mais importa.
- Lembre-se da defasagem de 155 dias. Moedas compradas hoje entram no grupo de longo prazo cinco meses depois, então uma alta pode refletir compras feitas meses antes.
- Compare com a oferta total. Os dados abaixo mostram a oferta dos detentores de longo prazo como proporção de todo o BTC emitido.
As tabelas abaixo são calculadas a partir dos dados do nosso nó para a amostra de 2019–2022: a oferta de fim de ano, a mais alta e a mais baixa de cada ano, e a faixa como proporção de todo o BTC emitido.
| Ano | Fim do ano | Máxima | Mínima |
|---|---|---|---|
| 2019 | 13,57 milhões BTC | 13,57 milhões BTC 31 de dez. de 2019 | 12,28 milhões BTC 16 de jan. de 2019 |
| 2020 | 12,78 milhões BTC | 14,28 milhões BTC 18 de out. de 2020 | 12,78 milhões BTC 31 de dez. de 2020 |
| 2021 | 14,78 milhões BTC | 14,78 milhões BTC 31 de dez. de 2021 | 12,09 milhões BTC 6 de abr. de 2021 |
| 2022 | 15,27 milhões BTC | 15,39 milhões BTC 3 de nov. de 2022 | 14,53 milhões BTC 11 de mar. de 2022 |
- Como proporção de todo o BTC emitido, as moedas com 155 dias ou mais variaram de 64,7% (13 de maio de 2021) a 80,2% (3 de novembro de 2022) na amostra.
A leitura atual
A leitura no topo desta página é a oferta dos detentores de longo prazo de hoje e a sua zona, com base no último valor diário (a leitura parcial de hoje, identificada como tal, enquanto o dia UTC está aberto), atualizada a cada hora. A zona é a direção nos últimos 30 dias: em alta quando as moedas envelhecem e entram no grupo de longo prazo mais rápido do que as moedas antigas são gastas; em queda quando as moedas mantidas há muito tempo são gastas mais rápido do que as mais novas envelhecem e entram no grupo. Sem login, o gráfico mostra por completo a amostra fixa de 2019–2022. Crie uma conta gratuita para abrir todo o histórico diário; dados de hora em hora, oferta dos detentores de curto prazo, variações de posição, alertas e downloads fazem parte do Plus.
Como calculamos
O CryptoKeyhole calcula a oferta a partir do seu próprio nó Bitcoin Core:
- No último bloco canônico de cada dia UTC, considere todas as saídas não gastas e gastáveis.
- Calcule a idade de cada saída, do horário do bloco que a criou até o horário do último bloco do dia.
- Some o valor das saídas com pelo menos 155 dias, em satoshis exatos, exibido em BTC. Saídas com idade negativa (os horários dos blocos podem retroceder) contam como mais novas.
Não é feito nenhum ajuste por entidade: as moedas na carteira fria de uma exchange contam como de longo prazo quando são antigas o suficiente, e um detentor que move moedas entre os próprios endereços zera a idade delas.
Limitações que vale conhecer
- Moedas, não pessoas. Os grupos são definidos pela idade das saídas, não por quem é o dono delas.
- Movimentações de carteira zeram a idade. Consolidações e trocas de custódia fazem moedas antigas parecerem novas.
- As exchanges entram na conta. Moedas mantidas por muito tempo em carteiras das exchanges estão no grupo de longo prazo.
Perguntas frequentes
O que é um detentor de longo prazo no Bitcoin?
Pela convenção on-chain mais comum, são as moedas que não se movem há pelo menos 155 dias. O rótulo se aplica a moedas (saídas), não a pessoas: uma mesma pessoa pode ter moedas de longo e de curto prazo.
Por que 155 dias?
É uma convenção amplamente usada: a chance de uma moeda ser gasta cai muito quando ela chega a cerca de cinco meses, então a marca de 155 dias separa as moedas que ainda estão sendo negociadas das que estão sendo guardadas. Moedas mais novas do que isso contam como de curto prazo.
Por que a oferta dos detentores de longo prazo cai em mercados de alta?
Nas altas, moedas mantidas há muito tempo são gastas, muitas vezes vendidas a novos compradores, e saem do grupo de longo prazo mais rápido do que as moedas mais novas envelhecem e entram nele. Em mercados de baixa, menos moedas antigas se movem e as moedas compradas antes continuam envelhecendo além dos 155 dias, então a oferta sobe.
Qual é a oferta dos detentores de longo prazo hoje?
A leitura no topo desta página mostra a oferta dos detentores de longo prazo de hoje e a sua zona, atualizadas a cada hora. Sem login, o gráfico mostra a amostra fixa de 2019–2022; com uma conta gratuita, você abre todo o histórico diário. Dados de hora em hora, oferta dos detentores de curto prazo, variações de posição, alertas e downloads fazem parte do Plus.
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