Qué mide el MVRV
El MVRV compara dos valoraciones de los mismos bitcoins:
- Valor de mercado: las monedas al precio de hoy.
- Valor realizado: cada moneda al precio del día en que se movió por última vez en la cadena, una estimación de lo que pagó su holder.
MVRV = valor de mercado ÷ valor realizado
Para las mismas monedas, equivale simplemente al precio de hoy dividido entre su precio medio de adquisición, el precio realizado. Un MVRV de 1,5 significa que el mercado valora las monedas un 50 % por encima de lo que pagaron de media sus holders: un beneficio no realizado agregado del 50 %.
MVRV
Por qué importa
El beneficio no realizado es una reserva de posibles ventas. Cuando el MVRV es alto, una gran parte de los holders podría vender con beneficios, y el incentivo para materializarlos crece con el ratio. Cuando el MVRV está por debajo de 1, el holder medio está en pérdidas; vender entonces materializa esas pérdidas, y los holders que quedan son los más dispuestos a esperar. Por eso el MVRV ha sido una de las principales formas de describir en qué punto de su ciclo se encuentra Bitcoin.
Cómo interpretarlo
- Por debajo de 1: precio por debajo del valor realizado; los holders, de media, en pérdidas.
- De 1 a 2: beneficio moderado.
- De 2 a 3: elevado.
- De 3 a 3,7: alto.
- 3,7 o más: extremo.
Estas bandas son convenciones para describir el ratio. Las tablas siguientes, calculadas con los datos de nuestro nodo para el periodo de muestra 2019–2022, recogen para cada año el ratio de fin de año, el más alto y el más bajo, y los días pasados en cada banda. Ese periodo abarca un ciclo completo, desde el mínimo de 2019, pasando por el máximo de 2021, hasta la caída de 2022.
| Año | Fin de año | Máximo | Mínima |
|---|---|---|---|
| 2019 | 1,176 | 2,371 26 jun 2019 | 0,695 7 feb 2019 |
| 2020 | 2,900 | 2,921 30 dic 2020 | 0,780 12 mar 2020 |
| 2021 | 1,729 | 3,680 21 feb 2021 | 1,408 20 jul 2021 |
| 2022 | 0,768 | 1,787 1 ene 2022 | 0,694 9 nov 2022 |
| Zona | Rango | Días | Porcentaje | Último día en la zona |
|---|---|---|---|---|
| Precio por debajo del valor realizado | por debajo de 1 | 293 | 20,1 % | 31 de diciembre de 2022 |
| Moderado | de 1 a 2 | 857 | 58,7 % | 16 de agosto de 2022 |
| Elevado | de 2 a 3 | 251 | 17,2 % | 2 de diciembre de 2021 |
| Alto | de 3 a 3,7 | 60 | 4,1 % | 16 de abril de 2021 |
| Extremo | 3,7 o más | 0 | 0,0 % | nunca |
Los días y los porcentajes corresponden solo al periodo de muestra 2019–2022.
El MVRV Z-Score sitúa la misma diferencia en una escala estandarizada, y el NUPL expresa el beneficio no realizado como proporción del valor de mercado; los tres se mueven a la par, pero destacan partes distintas del rango.
La lectura actual
La lectura de la parte superior de esta página es el MVRV de hoy y su zona, a partir del último valor diario (la lectura parcial de hoy, señalada como tal, mientras el día UTC sigue abierto), y se actualiza cada hora. Las zonas: por debajo de 1, precio por debajo del valor realizado; de 1 a 2, moderado; de 2 a 3, elevado; de 3 a 3,7, alto; 3,7 o más, extremo. Sin iniciar sesión, el gráfico presenta íntegro el periodo de muestra fijo 2019–2022. Crea una cuenta gratuita para ver todo su historial diario; los datos por hora, las alertas y las descargas forman parte de Plus.
Cómo lo calculamos
CryptoKeyhole calcula el MVRV con su propio nodo de Bitcoin Core:
- Las monedas. Las salidas no gastadas gastables en el último bloque de cada día UTC, incluidas las salidas coinbase y de cambio, y excluidas la recompensa del bloque génesis, las salidas demostrablemente no gastables y las salidas perdidas por identificadores de transacción duplicados en 2010.
- Costo. Cada salida, valorada al precio BTC/USD del inicio del día UTC en que se creó (el cierre del día anterior). Las salidas creadas antes del inicio de nuestro historial de precios, el 17 de julio de 2010, no tienen una base conocida y se excluyen de los dos términos.
- Valor de mercado. Las mismas salidas al precio de cierre del día.
- Ratio. Valor de mercado dividido entre el costo.
Precios: hasta el 2 de octubre de 2026, un conjunto de datos histórico diario y público, publicado con licencia CC BY 4,0; después, cotizaciones que registramos nosotros mismos.
Limitaciones que conviene conocer
- El último movimiento no es una compra. Mover monedas entre direcciones propias restablece su costo registrado.
- Las monedas perdidas cuentan. Las monedas que nunca volverán a moverse conservan su antigua y baja base de costo y arrastran a la baja el valor realizado.
- No sirve para elegir el momento de compra o venta. El MVRV puede mantenerse alto o bajo durante muchos meses.
Herramienta en tiempo real: el MVRV de los holders a corto plazo es uno de los componentes de nuestro índice de miedo y codicia de Bitcoin, que tiene su propia lectura para cada moneda.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa MVRV?
Market Value to Realized Value: valor de mercado frente a valor realizado. El valor de mercado valora cada moneda al precio de hoy; el valor realizado valora cada moneda al precio del momento en que se movió por última vez en la blockchain.
¿Qué significa un ratio MVRV por debajo de 1?
El mercado valora las monedas por debajo del costo agregado de sus holders: de media, los bitcoins se mantienen en pérdidas. Las lecturas por debajo de 1 han sido poco frecuentes y se han dado en mercados bajistas profundos; la tabla de zonas de esta página cuenta los días del periodo de muestra 2019–2022.
¿Qué relación hay entre el MVRV y el precio realizado?
Para el mismo conjunto de monedas, el MVRV es igual al precio dividido entre el precio realizado. Un MVRV de 2 significa que el precio es el doble del precio medio al que se movieron las monedas por última vez.
¿Cuál es el ratio MVRV hoy?
La lectura de la parte superior de esta página indica el MVRV de hoy y su zona, y se actualiza cada hora. Sin iniciar sesión, el gráfico presenta el periodo de muestra fijo 2019–2022; con una cuenta gratuita se accede a todo su historial diario. Los datos por hora, las alertas y las descargas forman parte de Plus.
Abrir el gráfico en tiempo realCrear una cuenta gratuitaCrear una alerta
CryptoKeyhole calcula las cifras de esta página a partir de datos publicados de la cadena y de datos de mercado recopilados, y las actualiza cada hora; los enlaces a los gráficos indican el método y la fuente de cada una. Nada de lo que aparece aquí es asesoramiento de inversión ni una previsión.