O que o MVRV mede
O MVRV compara duas avaliações dos mesmos bitcoins:
- Valor de mercado: as moedas pelo preço de hoje.
- Valor realizado: cada moeda pelo preço do dia em que se moveu pela última vez na blockchain, uma estimativa do que o seu detentor pagou.
MVRV = valor de mercado ÷ valor realizado
Para as mesmas moedas, isso é simplesmente o preço de hoje dividido pelo preço médio de aquisição delas, o preço realizado. Um MVRV de 1,5 significa que o mercado avalia as moedas 50% acima do que seus detentores pagaram, em média: um lucro não realizado agregado de 50%.
MVRV
Por que importa
O lucro não realizado é um estoque de vendas em potencial. Quando o MVRV está alto, uma grande parte dos detentores poderia vender com lucro, e o incentivo para realizá-lo cresce junto com a razão. Quando o MVRV está abaixo de 1, o detentor médio está no vermelho; vender, nesse caso, cristaliza prejuízos, e os detentores que permanecem são os mais dispostos a esperar. É por isso que o MVRV tem sido uma das principais formas de descrever em que ponto do ciclo o Bitcoin está.
Como ler
- Abaixo de 1: preço abaixo do valor realizado; detentores, em média, no prejuízo.
- De 1 a 2: lucro moderado.
- De 2 a 3: elevado.
- De 3 a 3,7: alto.
- 3,7 ou mais: extremo.
Essas faixas são convenções para descrever a razão. As tabelas abaixo, calculadas com dados do nosso nó para a amostra de 2019–2022, trazem, para cada ano, a razão no fim do ano, a máxima e a mínima, e os dias passados em cada faixa. Essa janela abrange um ciclo inteiro, do fundo de 2019, passando pelo pico de 2021, até a queda de 2022.
| Ano | Fim do ano | Máxima | Mínima |
|---|---|---|---|
| 2019 | 1,176 | 2,371 26 de jun. de 2019 | 0,695 7 de fev. de 2019 |
| 2020 | 2,900 | 2,921 30 de dez. de 2020 | 0,780 12 de mar. de 2020 |
| 2021 | 1,729 | 3,680 21 de fev. de 2021 | 1,408 20 de jul. de 2021 |
| 2022 | 0,768 | 1,787 1 de jan. de 2022 | 0,694 9 de nov. de 2022 |
| Zona | Intervalo | Dias | Proporção | Último dia na zona |
|---|---|---|---|---|
| Preço abaixo do valor realizado | abaixo de 1 | 293 | 20,1% | 31 de dezembro de 2022 |
| Moderado | 1 a 2 | 857 | 58,7% | 16 de agosto de 2022 |
| Elevado | 2 a 3 | 251 | 17,2% | 2 de dezembro de 2021 |
| Alto | 3 a 3,7 | 60 | 4,1% | 16 de abril de 2021 |
| Extremo | 3,7 ou mais | 0 | 0,0% | nunca |
Dias e proporções referem-se apenas à amostra de 2019–2022.
O MVRV Z-Score coloca a mesma diferença em uma escala padronizada, e o NUPL expressa o lucro não realizado como proporção do valor de mercado; os três se movem juntos, mas enfatizam partes diferentes da faixa de valores.
A leitura atual
A leitura no topo desta página é o MVRV de hoje e sua zona, a partir do valor diário mais recente (a leitura parcial de hoje, identificada como tal, enquanto o dia UTC está aberto), atualizada a cada hora. As zonas: abaixo de 1, preço abaixo do valor realizado; de 1 a 2, moderado; de 2 a 3, elevado; de 3 a 3,7, alto; 3,7 ou mais, extremo. Sem login, o gráfico mostra por completo a amostra fixa de 2019–2022. Crie uma conta gratuita para abrir todo o histórico diário; dados de hora em hora, alertas e downloads fazem parte do Plus.
Como calculamos
O CryptoKeyhole calcula o MVRV a partir do seu próprio nó Bitcoin Core:
- As moedas. As saídas gastáveis ainda não gastas no último bloco de cada dia UTC, incluindo saídas coinbase e de troco, e excluindo a recompensa do bloco gênese, as saídas comprovadamente não gastáveis e as saídas perdidas por IDs de transação duplicados em 2010.
- Custo. Cada saída avaliada pelo preço BTC/USD no início do dia UTC em que foi criada (o fechamento do dia anterior). Saídas criadas antes do início do nosso histórico de preços, em 17 de julho de 2010, não têm custo conhecido e ficam de fora dos dois lados da conta.
- Valor de mercado. As mesmas saídas pelo preço de fechamento do dia.
- Razão. Valor de mercado dividido pelo custo.
Preços: um conjunto público de dados diários históricos, publicado sob licença CC BY 4,0, até 2 de outubro de 2026; depois, cotações que nós mesmos registramos.
Limitações que vale conhecer
- Última movimentação não é compra. Mover moedas entre os próprios endereços redefine o custo registrado delas.
- Moedas perdidas contam. Moedas que nunca mais vão se mover mantêm seu custo antigo e baixo e puxam o valor realizado para baixo.
- Não é uma ferramenta de timing. O MVRV pode ficar alto ou baixo por muitos meses.
Ferramenta ao vivo: o MVRV dos detentores de curto prazo é um dos componentes do nosso índice de medo e ganância do Bitcoin, que tem uma leitura própria para cada moeda.
Perguntas frequentes
O que significa MVRV?
Market Value to Realized Value: valor de mercado sobre valor realizado. O valor de mercado cota cada moeda pelo preço de hoje; o valor realizado cota cada moeda pelo preço do momento em que ela se moveu pela última vez na blockchain.
O que significa uma razão MVRV abaixo de 1?
O mercado avalia as moedas abaixo do custo agregado dos seus detentores: em média, o bitcoin está no prejuízo. Leituras abaixo de 1 têm sido incomuns e ocorreram em mercados de baixa profundos; a tabela de zonas desta página conta os dias na amostra de 2019–2022.
Qual é a relação entre o MVRV e o preço realizado?
Para o mesmo conjunto de moedas, o MVRV é igual ao preço dividido pelo preço realizado. Um MVRV de 2 significa que o preço é o dobro do preço médio pelo qual as moedas se moveram pela última vez.
Qual é a razão MVRV hoje?
A leitura no topo desta página mostra o MVRV de hoje e sua zona, atualizada a cada hora. Sem login, o gráfico mostra a amostra fixa de 2019–2022; com uma conta gratuita, você abre todo o histórico diário. Dados de hora em hora, alertas e downloads fazem parte do Plus.
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Os números desta página são calculados pelo CryptoKeyhole a partir de dados públicos da blockchain e de dados de mercado coletados, e atualizados a cada hora; os links dos gráficos trazem o método e a fonte de cada um. Nada aqui é recomendação de investimento nem previsão.