파워 법칙이 설명하는 것
비트코인 일일 종가를 시간에 따라 그리면 폭발적으로 보이는 곡선이 나옵니다. 가격을 로그 스케일로 바꾸면 곡선이 완만해지지만 여전히 휘어 있습니다. 시간도 비트코인 제네시스 블록 이후의 일수로 세어 로그 스케일로 바꾸면 놀라운 일이 일어납니다. 장기 경로가 거의 직선에 가까워집니다.
로그-로그 차트의 직선은 파워 법칙(멱법칙)입니다. 가격이 일수를 일정한 지수로 거듭제곱한 값에 대략 비례해 커진다는 뜻이며, CryptoKeyhole의 추정에서는 이 지수가 6보다 조금 작습니다. 이런 성장은 시간이 지날수록 비율로 보면 둔화되며, 이는 실제 비트코인의 흐름과 일치합니다. 사이클마다 상승률이 이전 사이클보다 작아졌습니다.
BTC 가격99% 분위수95% 분위수중앙값(50%)5% 분위수1% 분위수
선 하나에서 밴드로
추세선 하나는 중심만 보여 줄 뿐입니다. 파워 법칙을 유용하게 만드는 것은 그 주변의 분포이며, 이 분포는 대칭이 아니었습니다. 비트코인은 추세보다 훨씬 위에서는 짧게, 아래에서는 더 오래 머물렀고, 각 사이클의 고점은 이전 사이클보다 추세 위로 덜 올라갔습니다.
그래서 CryptoKeyhole 차트는 분위수 회귀를 사용합니다. 가장 잘 맞는 선 하나 대신, 1%부터 99%까지 각 수준마다 (로그-로그 스케일에서) 별도의 직선을 추정합니다. 예를 들어 5% 선은 추세를 감안했을 때 과거 종가 중 5%만큼이 그 아래에 놓이는 선입니다. 선마다 기울기가 달라 시간이 지나면서 밴드가 좁아질 수 있으며, 실제로 상단에서는 좁아졌습니다.
해석 방법
이 페이지 상단의 분위수 위치는 밴드를 0~100 사이의 숫자 하나로 압축한 값으로, 오늘의 가격이 가장 가까운 두 선 사이 어디에 있는지를 나타냅니다.
- 5 미만: 비트코인이 움직여 온 범위의 하단 부근입니다. 역사상 추세 대비 이보다 저렴했던 날은 많지 않습니다.
- 5~25: 추세선 아래입니다.
- 25~75: 추세선 부근으로, 가격이 전체 기간의 약 절반을 보낸 구간입니다.
- 75~95: 추세선 위입니다.
- 95 이상: 역대 범위의 상단 부근으로, 짧게 나타나며 사이클 고점에서 흔히 보입니다.
아래 표는 구간별 일수와 각 구간이 마지막으로 나타난 시점을, 주기 표는 반감기 사이마다의 최고·최저 위치를 보여 주므로 현재 사이클을 이전 사이클과 비교할 수 있습니다.
| 구간 | 범위 | 일수 | 비중 | 마지막 해당일 |
|---|---|---|---|---|
| 역대 하단 부근 | 5 미만 | 460 | 7.7% | 2026년 10월 24일 |
| 추세선 아래 | 5~25 | 1,221 | 20.5% | 2026년 10월 6일 |
| 추세선 부근 | 25~75 | 2,851 | 48.0% | 2026년 1월 28일 |
| 추세선 위 | 75~95 | 1,129 | 19.0% | 2025년 8월 13일 |
| 역대 상단 부근 | 95 이상 | 283 | 4.8% | 2021년 11월 15일 |
| 반감기 주기 | 최고 위치 | 최저 위치 |
|---|---|---|
| 2010년 7월 17일 – 2012년 11월 27일 | 97.6 2011년 6월 8일 | 0.0 2010년 9월 30일 |
| 2012년 11월 28일 – 2016년 7월 8일 | 100.0 2013년 11월 26일 | 1.6 2015년 9월 21일 |
| 2016년 7월 9일 – 2020년 5월 10일 | 100.0 2017년 12월 7일 | 1.9 2020년 3월 12일 |
| 2020년 5월 11일 – 2024년 4월 19일 | 100.0 2021년 3월 13일 | 0.2 2022년 11월 21일 |
| 2024년 4월 20일~현재 | 80.7 2024년 12월 16일 | 0.0 2026년 6월 24일 |
- 2024년에 발표된 계수를 적용한 단일 파워 법칙 선의 2026년 10월 23일 값은 US$158,563이며, 그날 종가는 US$81,096입니다.
두 가지 습관을 들이면 차트를 읽기 쉬워집니다. 먼저 가격을 중앙값(50%) 선과 비교합니다. 상단 수치에서도 달러로 확인할 수 있는 이 선이 바로 추세 자체입니다. 그리고 상단 선들이 하단 선보다 완만해진 모습을 봅니다. 시장이 커지면서 과열의 폭이 작아졌기 때문에, 지금의 80 위치는 이전 사이클의 95 위치와 비슷한 정도의 과열을 의미할 수 있습니다.
계산 방법
CryptoKeyhole은 밴드를 직접 추정해 공개합니다.
- 가격. 2010년 7월 17일부터의 자체 비트코인 일일 종가 기록입니다. 2026년 10월 2일까지는 CC BY 4.0 라이선스로 공개된 일별 과거 데이터셋을, 그 이후는 UTC 기준 날짜가 바뀔 때마다 직접 기록한 시세를 사용합니다. 시간별 값은 매시간의 종가 시세를 사용합니다.
- 시간. 2009년 1월 3일 이후의 일수로, 제네시스 블록이 생성된 날을 1일째로 세며 각 기간의 마감 시점에서 측정합니다.
- 추정 방식. 각 분위수 수준 q마다, 선 위의 종가에는 q, 선 아래의 종가에는 1 − q의 가중치를 두고 종가와의 절대 거리를 최소화하는 직선을 구합니다. 직선의 식은 log10(가격) = a + b × log10(일수)입니다. 현재 계수는 2010년 7월 17일부터 2025년 12월 31일까지의 일일 종가 5,647개로 추정한 값입니다.
- 위치. 각 시점마다 1%부터 99%까지 99개의 선을 순서대로 놓고, 가장 가까운 두 선 사이에서 가격의 위치를 선형 보간합니다. 가장 바깥쪽 선을 벗어나면 그 간격대로 연장하되 0~100 범위 안으로 제한합니다.
계수는 매년 12월 31일 종가가 공개되면 다시 추정하며, 전체 기록도 새 계수로 다시 그립니다. 따라서 추정 기간이 끝나기 전의 위치에는 이후의 가격이 반영되어 있습니다. 즉 사후적으로 본 추세 대비 가격의 위치이지, 당시 누군가가 측정할 수 있었던 값이 아닙니다.
알아 둘 한계
- 과거에 맞춘 모델. 과거에 맞춘 모델은 과거를 설명합니다. 선이 곧다는 것은 경험적 규칙성일 뿐 자연법칙이 아니며, 깨질 수도 있습니다.
- 사후 판단. 추정에 이후 가격이 포함되므로, 과거 위치는 실시간으로 측정했을 때보다 더 깔끔해 보입니다.
- 로그 스케일은 차이를 압축합니다. 차트상 작은 거리도 달러로는 큰 움직임일 수 있으며, 상단 수치에서 중앙값 선까지의 거리를 달러로 확인할 수 있습니다.
- 가격만 사용. 밴드에는 온체인 데이터가 쓰이지 않습니다. 전체 기록에 맞춘 추세 대신 최근 일정 기간의 평균을 쓰는 메이어 멀티플(Mayer Multiple)이나 200주 이동평균선과 비교해 볼 수 있습니다.
실시간 도구: 비트코인 파워 법칙 차트: 로그-로그 축에 표시한 경과 일수 대비 가격, 오늘의 위치, 향후 날짜까지 이어지는 추세선을 보여 줍니다. 레인보우 차트도 있습니다.
자주 묻는 질문
비트코인 파워 법칙이란 무엇인가요?
제네시스 블록 이후 일수를 기준으로 두 축을 모두 로그 스케일로 놓고 비트코인 가격을 그리면, 가격이 직선 가까이에 머물러 왔다는 관찰입니다. 로그-로그 차트의 직선은 파워 법칙이며, 가격이 시간의 일정한 거듭제곱에 비례해 커진다는 뜻입니다.
분위수 위치는 무엇을 뜻하나요?
1% 선(추세 대비 과거 종가의 1%만 그 아래에 있었던 선)부터 99% 선까지, 99개의 분위수 선 가운데 오늘의 가격이 어디에 있는지를 나타냅니다. 위치가 10 수준이면 추세 대비 가격이 추정 기간 중 가장 저렴했던 10%의 날만큼 낮다는 뜻이고, 90 수준이면 가장 비쌌던 10%만큼 높다는 뜻입니다.
파워 법칙은 가격 예측인가요?
아닙니다. 이 선들은 비트코인 자체의 역사에 맞춘 추세 대비 가격이 어디에 있었는지를 설명합니다. 선을 미래로 연장하는 것은 이 관계가 유지된다고 가정하는 것이며, 이를 보장하는 것은 없습니다. CryptoKeyhole은 미래 전망을 그리지 않습니다.
밴드는 얼마나 자주 다시 계산하나요?
1년에 한 번, 12월 31일 종가가 공개될 때입니다. 그때 전체 기록을 새 계수로 다시 그리므로, 재계산 후에는 과거 위치가 조금 바뀔 수 있습니다.
2024년 파워 법칙 모델이란 무엇인가요?
2024년에 발표된 계수를 쓰는 단일 파워 법칙 선으로, CryptoKeyhole도 비교용으로 차트에 표시합니다. CryptoKeyhole의 분위수 밴드와 달리 계수가 고정되어 있어 다시 추정하지 않으며, 이 페이지의 과거 기록 섹션에서 그 값을 최신 종가와 비교합니다.
이 페이지의 수치는 CryptoKeyhole이 공개된 체인 데이터와 직접 수집한 시장 데이터로 계산하며 매시간 갱신됩니다. 각 수치의 산출 방법과 출처는 차트 링크에서 확인할 수 있습니다. 이 페이지의 어떤 내용도 투자 조언이나 예측이 아닙니다.